dizhi. @91jwx. com

全球贸易总额增长从2011年后急降。2018年十月，全球贸易总额同比增长3.8%，低于近25年均值5.1%。全球各区域的经济状况在全球金融危机和欧债危机后，欧元区的GDP、内需及贷款需求已从低点恢复。2013年5月，欧元区失业率到达峰值12.1%，此后欧元区失业率持续下降。截止至今年九月，欧元区失业率为8.1%，基本回到金融危机前的水平。

美国西部地区（包含加州）投资者相对投资科技板块较多，能源板块和工业板块较少；而东北部地区（包含纽约）投资金融板块较多，能源板块较少；中部地区投资工业板块较多；南部地区（包含德州）投资能源板块较多。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

图表3，资料来源：瑞达期货，Wind2、传统领域铅需求下降对我国而言，铅的最大消费行业为铅酸电池的生产应用，占比约为85%。化工及电子行业用铅占比较小，大约7%的铅合金用于化工行业的防腐和医疗，4%的铅应用于电子显像管、电缆等行业。而除了铅酸电池其他领域的铅消费均表现相对稳定，因此铅酸电池行业的发展前景将决定着铅消费的未来趋势。据有关机构统计，约90%的低速电动车用铅酸电池提供动力，有力拉动了铅消费增长。然而，电动自行车行业新国标若落地，将影响到车辆使用继而波及铅酸电池替换需求。据有关机构调研，新国标若实施，电动自行车领域铅消费量降幅要远超5%。因此铅酸电池产销将面临较大压力，对于铅消费量构成影响。

据相关媒体报道，宝能集团确实参与了收购奇瑞的谈判，公司董事长姚振华和奇瑞汽车掌门人尹同跃谈了几次，和芜湖地方政府也谈了几次。同时也有消息称，随着谈判的深入，芜湖市和奇瑞汽车方面开始接受让出第一大股东地位的方案，但依然保留部分国资股份，并将产业基地不得搬离芜湖作为要约条件之一。

展望2019年，主要机构对于全球铅市供需格局存在一致看法，总体来看，基本可以达成全球铅市供需格局有望进一步改善的共识。但对于明年中国市场由于环保趋严，对于铅市供应存在部分不确定性。2019年需要重点关注违规产能清理、环保限产和补库需求等因素的最终演变。国际铅锌研究小组预计，2019年精炼铅市场料转为过剩50，000吨，此前预计今年为短缺123000吨。2019年需求或将增加0.7%至1179万吨。

从因子投资角度分析，今年年初至今表现最好的是波动性最小化因子，其次是动量因子，表现最差的是多因子投资策略。不过，在2003年至2017年间，多因子投资策略的年均回报率最高。今年各因子投资的回报与2016年和2017年比都逊色不少。从板块权重角度来看，大约自2008年起，科技板块在标普500指数中的权重在不断的攀升，不过近期有所下调，而金融和能源板块的权重则呈缓慢下降的趋势。