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该行维持予中移动（00941）及中联通（00762）“买入”评级，目标价分别是95元及13元。另外，该行维持予中电信（00728）“中性”评级，目标价为4元。花旗认为，铁塔公司将会帮助中联通及中电信加快4G网络推出，同时减低中移动的网络优势。

双方一致认为，在先行区先行先试，有助于进一步积累经验，对于深入落实中办、国办《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》（厅字〔2017〕42号）文件具有重要意义。先行区指定医疗机构因临床急需使用进口药品、医疗器械在满足特殊人群诊断和治疗的同时，可为相关产品在我国注册提供临床数据。先行区在探索积累经验、打造医药产业创新平台的同时，要进一步强化监管，落实各方责任，探索建立职业化检查员队伍，加强能力建设，严格落实“四个最严”的要求。下一步，国家药品监督管理局将会同海南省人民政府积极稳妥推动实施先行区有关政策，加强沟通，及时总结，把控风险，把各项工作落到实处。

图表5，资料来源：瑞达期货，Wind精炼铅进口方面，截止至2018年09月，国内进口精炼铅1.3万吨，较上个月增加0.75万吨，从季节性角度分析，进口量较近5年相比维持在较高水平。今年1-9月精炼铅累计进口量为5.31万吨，出口为2.53万吨，净进口量为2.78万吨，同比下降3.25万吨，因进口同比下降0.99万吨而出口增加2.26万吨。其中，进口自韩国的精炼铅累计为2.24万吨，占进口比42.18%，同比大增2.07万吨，而进口自哈萨克斯坦的精炼铅同比减少290吨，占比38.6%。显示国内精炼铅供应充足，并且内需缩小，出口扩大。

欧洲经济数据持续疲软周四公布的数据显示，5月欧元区制造业PMI初值为47.7，连续4个月位于荣枯线下发。作为“欧洲的经济引擎”，德国5月制造业PMI初值为44.3，进一步收缩。作为衡量经济景气的一个关键指标，同天公布的德国5月IFO商业经济指数出现下滑，从4月的99.2下滑至5月的97.9。报告认为，德国经济仍然缺乏动力，以出口为导向的汽车业不会从目前的放缓中明显复苏。

目前的隐性债务规模究竟有多大，无人知晓。但官员、学者的普遍观点是隐性债务规模大、增长快，风险不可小觑。中国财政科学研究院院长刘尚希说，“当前地方政府性债务就如一座冰山，水面上的是显性债务，而水面下的就是隐性债务。隐性债务的危险性不言自明。”

下图统计了1947年以来的美国经济衰退与标普500指数跌幅。在11次美国经济衰退中，经济平均下滑1.9%；由经济衰退及2次由个体事件引起的股市暴跌中，标普500平均下跌30%。在这13次股市下跌中，有5次与大宗商品价格上涨有关，有5次与美联储激进的政策有关，有6次与极端估值相关。